Emisja bez prawa poboru, czyli wyłączenie z możliwości objęcia akcji nowej emisji dla dotychczasowych akcjonariuszy oznacza, że ich udziały ulegną rozwodnieniu. Zazwyczaj już sama zapowiedź czy ryzyko pojawienia się takiej emisji staje się często pretekstem do korekty notowań spółki.
W trakcie rozwoju każdej spółki następuje moment, w którym spółka rozważa różne możliwości pozyskania kapitału na ekspansję. Zwykle najlepszym rozwiązaniem jest skorzystanie z oferty rynku publicznego, który daje możliwość wyjścia z emisją papierów wartościowych adresowaną do nieograniczonego kręgu potencjalnych nabywców. Jakie korzyści przyniesie ze sobą wejście spółki na giełdę? Jaki podmiot może zostać spółką giełdową? Jak wygląda sama procedura stania się spółką giełdową?Jaki podmiot może zostać spółką giełdową?Aby wejść na giełdę, spółka musi posiadać charakter spółki akcyjnej. Nie oznacza to jednak, że dla innych podmiotów droga na giełdę automatycznie się zamyka. Właściciel przedsiębiorstwa posiadającego inną formę prawną musi przekształcić je w spółkę akcyjną, bądź zawiązać spółkę akcyjną, wnosząc do niej majątek korzyści przyniesie spółki na giełdę?Dzięki wprowadzeniu spółki na giełdę, otrzyma ona kapitał na rozwój. Poza tym spółka taka poprawi swój wizerunek praz wiarygodność jako spółka publiczna. Zwiększy się również rozpoznawalność spółki, uzyska ona również rynkową wycenę. Wprowadzenie spółki na giełdę umożliwi również uporządkowanie struktury właścicielskiej oraz zostania spółką giełdowąPrzygotowanie procesuAby wprowadzić spółkę do obrotu giełdowego, Walne Zgromadzenie musi podjąć uchwałę o ofercie publicznej akcji, ich dematerializacji oraz ubieganiu się o dopuszczenie akcji spółki do obrotu na rynku regulowanym. Następnym krokiem jest sporządzenie prospektu emisyjnego, co wymaga nawiązania przez spółkę współpracy z firmą inwestycyjną, pełniącej funkcję koordynatora oferty, biegłym rewidentem, którego zadaniem będzie zbadanie sprawozdań finansowych zamieszczonych w prospekcie emisyjnym, a także z doradcą prawnym. Informacje na temat aktów obowiązujących w zakresie prospektów emisyjnych oraz opis procedury zatwierdzania prospektu emisyjnego znajdują się na stronie Kolejny etap stanowi złożenie do urzędu KNF wniosku o zatwierdzenie prospektu emisyjnego. KNF po dokonaniu weryfikacji prospektu emisyjnego oraz przeprowadzeniu ewentualnych konsultacji z emitentem podejmuje decyzję o zatwierdzeniu prospektu emisyjnegoPrzeprowadzenie procesuKluczowym etapem w drodze upublicznienia spółki na rynku giełdowym jest proces plasowania oferty publicznej. Składa się on z dwóch głównych faz. Najpierw następuje premarketing oferty, czyli prezentacja raportu analitycznego o przedmiotowym emitencie przez analityka firmy inwestycyjnej. Drugim krokiem jest marketing oferty, czyli prezentacja spółki przez przedstawicieli zarządu emitenta, będąca kluczową fazą plasowania oferty, przeprowadzana po publikacji prospektu emisyjnego zakończona procesem budowania księgi popytu. Po przeprowadzeniu procesu badania popytu na akcje, spółka podejmuje decyzję o wysokości ceny emisyjnej/ceny sprzedaży akcji objętych ofertą publiczną oraz o ostatecznej liczbie oferowanych papierów wartościowych, w tym podziału na transze skierowane do określonych grup inwestorów. Ostatnim etapem oferty jest przeprowadzenie subskrypcji akcji oraz rozliczenie zapisów akcji w każdej określonej transzy inwestorów. Po zakończeniu subskrypcji i prawidłowym objęciu oferowanych akcji, zgodnie z warunkami subskrypcji określonymi w prospekcie emisyjnym, następuje przydział akcji oferowanych na rzecz spółki na GPWPrzed wprowadzeniem papierów wartościowych do obrotu na rynku giełdowym, emitent powinien złożyć do Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych stosowne dokumenty wraz z odpowiednim wnioskiem w celu rejestracji przedmiotowych papierów wartościowych, o których dopuszczenie do obrotu giełdowego zamierza się ubiegać (w przypadku akcji objętych ofertą publiczną następuje to nie wcześniej niż po ich przydziale na rzecz subskrybentów). Również, po zakończeniu oferty, spółka składa wniosek do GPW o dopuszczenie oraz wprowadzenie do obrotu giełdowego akcji (oraz ewentualnie praw do akcji nowej emisji – PDA) – na rynek podstawowy lub równoległy. Do wniosku należy dołączyć prospekt emisyjny zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego. Aby akcje mogły być dopuszczone do obrotu giełdowego, muszą spełnić pewne kryteria, np. sporządzenie odpowiedniego dokument informacyjnego, zatwierdzonego przez właściwy organ nadzoru, w stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie upadłościowe lub likwidacyjne, akcje znajdują się w posiadaniu takiej liczby akcjonariuszy, która stwarza podstawę dla kształtowania się płynnego obrotu giełdowego. Wniosek o dopuszczenie do obrotu giełdowego emitent składa bezpośrednio do Zarządu Giełdy na przygotowanym przez Giełdę formularzu. Szczegółowe warunki dopuszczenia do obrotu giełdowego akcji oraz innych instrumentów finansowych zawarte są w Regulaminie Giełdy (Rozdział II Regulaminu) oraz w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 12 maja 2010 roku w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań giełdowych oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym spółki publicznej na GPWJedną z głównych powinności spółki publicznej są obowiązki informacyjne. Mają one na celu przede wszystkim zapewnienie obecnym oraz przyszłym właścicielom instrumentów finansowych dostępu do istotnych informacji na temat spółki publicznej i służą wyeliminowaniu asymetrii informacyjnej pomiędzy uczestnikami rynku. Obowiązki spoczywające na emitencie wynikają w szczególności z określonych aktów prawnych Unii Europejskiej oraz krajowych aktów prawnych je implementujących. Obowiązek niezwłocznej publikacji raportów zawierających informację poufną wynika z rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie nadużyć na rynku i obejmuje emitentów ubiegających się o dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym oraz dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym. Obowiązkowi niezwłocznej publikacji podlegają również otrzymane przez emitenta od akcjonariuszy notyfikacje o przekroczeniu progów ogólnej liczby głosów, a także informacje o transakcjach zawieranych na akcjach emitenta przez osoby pełniące obowiązki zarządcze Nadzór nad prawidłowością wypełniania przez emitentów obowiązków informacyjnych sprawuje Komisja Nadzoru nie ma takiego prawnego obowiązku wskazane jest, aby spółka po debiucie utrzymywała relacje z inwestorami, organizując spotkania z analitykami, zarządzającymi funduszami, mediami finansowymi, czy prowadząc aktywną politykę informacyjną przez stronę internetową. Brak rozbudowanych relacji inwestorskich zmniejsza bowiem zainteresowanie inwestorów spółką, ograniczając płynność jej akcji, a tym samym pogarszając jej wycenę. Zasady dobrych praktyk przyjęte przez GPW są proste i przejrzyste, dlatego mogą być stosowane przez spółki utworzone w różnych systemach prawnych i prowadzące interesy w wielu państwach. Podobne kodeksy przyjęły również giełdy innych państw UE. Więcej o kodeksie dobrych praktyk można przeczytać na stronie przygotowany i opublikowany w ramach praktyk studenckich przez Adam Sadowski
Spółki, które chcą wejść na giełdę, muszą się odpowiednio przygotować do tego procesu. Przede wszystkim, właściciele firmy nie mającej formy spółki akcyjnej muszą ją w nią przekształcić lub zawiązać nową spółkę akcyjną i wnieść do niej majątek przedsiębiorstwa. Za podjęcie decyzji o wejściu na giełdę
Dane szczegółowe:Wydawca: DifinRok wyd.: 2008Oprawa: twardaIlość stron: 544 170x240 mmEAN: 9788372519511 ISBN: 978-83-7251-951-1 Data: 2008-11-19 × 1 / 1 Opis książki:Książka stanowi kompendium wiedzy o tym, jak najlepiej wykorzystać możliwości rynku giełdowego przez spółki poszukujące kapitału na rozwój albo właścicieli zamierzających wyjść z inwestycji. Autorzy nie koncentrują się jedynie na procesie upubliczniania akcji, dają ogląd całej architektury rynku kapitałowego i przybliżają specyfikę jego najważniejszych instytucji. Nie namawiają do wchodzenia na giełdę, rozważają argumenty „za" i „przeciw". W książce przedstawiono proces wchodzenia na giełdę krok po kroku. Omówiono rolę doradców oraz wskazano, czego od nich można wymagać. Zasadnicze kwestie, jak np. sporządzenie prospektu emisyjnego, omówiono bardzo szczegółowo. Nie poprzestano na procesie sprzedaży akcji na rynku pierwotnym, ale wskazano też, jak być spółką publiczną i jak spełniać oczekiwania inwestorów już po debiucie na giełdzie. To nie tylko teoretyczna lekcja, ale zasób wiedzy poparty realnymi doświadczeniami. Zainteresuje również tych, którzy nie tylko z praktycznego punktu widzenia chcą poznać mechanizmy rządzące rynkiem pierwotnym. To zestaw dogłębnych statystyk dotyczących rynku giełdowego i pierwotnego, regulacji prawnych odnoszących się do procesu sprzedaży akcji, przykładów z naszej giełdy oraz własnych doświadczeń autorów, którzy pracowali przy plasowaniu emisji na rynku pierwotnym. Książka "Droga na giełdę. Jak przygotować spółkę do emisji publicznej" - oprawa twarda - Wydawnictwo Difin. Książka posiada 544 stron i została wydana w 2008 r.

JR HOLDING ASI S.A. udzieli również tej spółce finansowania przeznaczonego na jej dalszy rozwój. Spółki planują podpisać umowę o współpracy do dnia 31 maja 2021 r. JR HOLDING ASI S.A. podpisał również przedwstępną umowę objęcia 980 akcji zwykłych LaserTec S.A. w nowej emisji za łączną kwotę blisko 3 mln zł.

Praca zbiorowa ekspertów BDO: Droga na giełdę. Jak przygotować spółkę do emisji publicznej. Wydawnictwo Difin 2008. S. 544. Książka omawia polski rynek kapitałowy, konsekwencje decyzji o wprowadzeniu spółki na giełdę, wymagania, obowiązki i koszty związane z obecnością na parkiecie (w tym prawa i obowiązki akcjonariuszy spółki publicznej), drogę na giełdę – krok po kroku, postępowanie spółki po upublicznieniu, alternatywny system obrotu (ASO) – rynek New Connect, opcje menedżerskie, spółki zagraniczne notowane na GPW w Warszawie, wreszcie – zawieszenie obrotu papierami wartościowymi emitenta oraz wykluczenie akcji spółki z obrotu giełdowego. Przewodnik jest bogato udokumentowany licznymi studiami lub omówieniami przypadków z praktyki. Prezentacji raportów okresowych towarzyszą przykłady omawiające zawartość raportu kwartalnego Dom Development (I kwartał 2007), półrocznego TVN (I półrocze 2006) i rocznego Comarchu (2006). Omówieniu obowiązków spółek i ich akcjonariuszy towarzyszą przykłady kar nakładanych przez KNF. Wywód na temat informacji poufnych, ich definicji i zakazu wykorzystywania został zilustrowany przykładem, jak Agora przeciwdziała wykorzystywaniu informacji poufnych. Najobszerniejszy (s. 207-303) podrozdział „Jak napisać prospekt emisyjny” zawiera liczne przykłady: prezentacja wybranych danych finansowych LC Corp, opis historycznych oraz bieżących inwestycji Construction Holding, przegląd sytuacji operacyjnej i finansowej Petrolinvestu, opis zasobów kapitałowych Dom Development, opis strategii badawczo-rozwojowej oraz patentów i licencji posiadanych przez HTL-Strefa, opis strategii badawczo-rozwojowej Makarony Polskie za okres objęty historycznymi informacjami finansowymi oraz informacje w prospekcie dotyczące patentów i licencji posiadanych przez spółkę, informacje o tendencjach zamieszczone w prospekcie emisyjnym przez PolRest, prognoza wyników zamieszczona w prospekcie emisyjnym przez Makrum, konflikt interesów w przypadku Budvaru Centrum, przypadek Rainbow Tours – przedłużenie terminu oferty publicznej z powodu dużej ilości tanich akcji w ramach programu menedżerskiego, przykłady oświadczeń o kapitale obrotowym Construction Holding i Emperia Holding, oświadczenie o kapitalizacji i zadłużeniu eCardu, kapitał własny i zadłużenie Cinema City International przykłady Makrum, LC Corp, Petrolinvestu, Astarty Holding i Budvaru Centrum jako spółek o złożonej historii finansowej (ta ostatnia występuje także jako obszernie omówiony przykład przeglądu sytuacji operacyjnej i finansowej spółek), przykład Europejskiego Funduszu Hipotecznego wychodzącego z akcji Żurawi Wieżowych przed upływem okresu obowiązywania deklaracji o lock-up. Omawiając postępowanie prospektowe przed KNF, Autorzy przytaczają przypadki Atlantisu, Fonu, Internet Group, ES System i Arcusa. Temat raportu analitycznego sporządzonego przez analityków finansowych na temat spółki zmierzającej na giełdę udokumentowany został przykładami IPO Graala i Polmosu Białystok. Prawa do akcji to przypadek wpadki Sfinksa, a wypełnianie obowiązków informacyjnych i polityka informacyjna spółki to „przypadek Biotonu – drastyczny spadek kursu akcji po publikacji gorszych od przewidywań wyników finansowych”. Fragment dotyczący pozyskiwania kapitału po debiucie na giełdzie zilustrowany został przykładem Krakchemii: „Czy można zadebiutować na giełdzie 2 razy?”. W rozdziale o opcjach menedżerskich znajdziemy case studies Eurocashu, Kęt, Polish Energy Partners (PEP), MCI Management i Polimexu Mostostalu. W rozdziale na temat notowanych na GPW spółek zagranicznych omówiono przykłady ACE – Automotive Components Europe, Immoeast AG, Astarty Holding i Cinema City International. Na koniec, rozdział o zawieszeniu i wykluczeniu spółki z obrotu przynosi przykłady Elektrimu, Dębicy (jeszcze nie doszło do zawieszenia notowań ani wycofania spółki z obrotu), Elektromontażu Export, JC Auto (fuzja z Inter Cars) i Pratermu (możliwe wycofanie w związku z ograniczoną płynnością na giełdzie). Sporządziłem powyższy spis casusów (tuszę, że kompletny), by wskazać, jak bogato udokumentowane są poszczególne partie przewodnika. Chociaż jest on dziełem zbiorowym (Autorzy nie zostali ani przypisani do napisanych przez siebie rozdziałów, ani nawet ujawnieni), praca jest zwarta: czytelnik nie odnosi wrażenia, iżby miał do czynienia ze składanką. Ryzyko Autorów (i czytelników) polega na tym, że niektóre partie wywodu szybko tracą aktualność w związku ze zmianami regulacji. Niebawem po ogłoszeniu przewodnika weszło w życie (15 marca 2009 r.) rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebedącego państwem członkowskim, zastępujące rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. Jak trudno zresztą nadążyć za zmianami stanu prawnego niech świadczy, że najnowsze rozporządzenie wymaga nowelizacji w związku z wejściem w życie z dniem 3 sierpnia 2009 r. niektórych przepisów ustawy z dnia 5 grudnia 2005 r. o zmianie ustawy – Kodeks spółek handlowych oraz ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. W omawianej książce dotkliwie brakuje indeksu rzeczowego. Wprawdzie spis i kompozycja treści są szczegółowe, dobrze ułożone, lecz za indeksem przemawia mnogość i użytych w tekście terminów, i przytoczonych casusów. Trudno uwierzyć, by tak wnikliwa i obszerna praca powstała na podstawie tak skromnej bibliografii, wykazującej raptem kilka książek i dwadzieścia kilka artykułów, wyłącznie z prasy codziennej. Są też błędy. Autorzy piszą o „wirtualnym” walnym zgromadzeniu, co jest nieporozumieniem. Walne zgromadzenie (nie WZ Akcjonariuszy, to pomyłka) nie może odbywać się w przestrzeni wirtualnej. W konkretnym, ściśle oznaczonym miejscu, otwartym dla akcjonariuszy rejestrujących się na zgromadzeniu, musi przebywać przynajmniej przewodniczący WZ i notariusz protokołujący uchwały, a nadto – postuluję! – członkowie zarządu i rady nadzorczej. Natomiast akcjonariusze fizycznie nieobecni w tym miejscu mogliby uczestniczyć w WZ za pośrednictwem internetu (z małej litery, bo też po co z dużej?). Poprawnie byłoby więc pisać o „elektronicznym” lub „internetowym” walnym zgromadzeniu (np. s. 439). W polskich usiłowaniach ku opracowaniu dobrych praktyk spółek publicznych uczestniczyłem od początku, ale dopiero teraz dowiaduję się, jakoby „w 1998 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie … wyszła z inicjatywą opracowania zasad ładu korporacyjnego do (? – asn) spółek, których akcje notowane są na giełdzie”. Komitety audytu zostały wprowadzone już przez Dobre praktyki 2005 (zasada 28), nie dopiero przez Dobre praktyki 2008 (s. 441). Lecz to w istocie drobiazgi. Książka kosztuje (aż) 150 zł. Trudno – powinien ją mieć każdy praktyk rynku kapitałowego. Notatka ukazała się w nr 1/17/2009 kwartalnika Przegląc Corporate Governance.
W sumie koszt wejścia na giełdę wynosi parę procent od sumy pozyskanej z emisji akcji. Jeśli więc firmie uda się pozyskać 20 mln, to koszt może wynosić ponad 500 tys. zł. None Status zamówienia Sprawdź status zamówienia Koszty uzyskania przychodów w związku z wejściem spółki na Giełdę Papierów Wartościowych i emisji akcji na gruncie podatku dochodowego od osób prawnych Sąd orzekający: Naczelny Sąd Administracyjny Data orzeczenia: 9 kwietnia 2013 r. Sygnatura: II FSK 1726/11 Teza: „Tylko wydatki związane z emisją nowych akcji, bez których nie jest możliwe podwyższenie przez spółkę
*** Książki o inwestowaniu w dobrej cenie *** Sprzedawane książki zostały mi po zlikwidowanej księgarni internetowej Tytuł: Droga na giełdę - jak przygotować spółkę do emisji publicznej Autor: praca zbiorowa ekspertów BDO Wydawca: Difin 2008 Ilość stron: 544 Format [cm]: 17x24 Okładka: twarda | książka szyta, porządnie wydana Stan książki: nowa, bok książki lekko przybrudzony, okładka z tyłu lekko porysowana w lewym dolnym rogu; poza tym stan nienaganny !!! Cena wydrukowana na okładce: 150 zł !!! Zobacz moje pozostałe książki o inwestowaniu O p i s: Książka stanowi kompendium wiedzy o tym, jak najlepiej wykorzystać możliwości rynku gieł­dowego przez spółki poszukujące kapitału na rozwój albo właścicieli zamierzających wyjść z inwestycji. Autorzy nie koncentrują się jedynie na procesie upubliczniania akcji, dają ogląd całej architektury rynku kapitałowego i przybliżają specyfikę jego najważniejszych instytucji. Nie namawiają do wchodzenia na giełdę, rozważają argumenty „za” i „przeciw”. W książce przedstawiono proces wchodzenia na giełdę krok po kroku. Omówiono rolę doradców oraz wskazano, czego od nich można wymagać. Zasadnicze kwestie, jak np. sporządzenie prospektu emisyjnego, omówiono bardzo szczegółowo. Nie po­przestano na procesie sprzedaży akcji na rynku pierwotnym, ale wskazano też, jak być spółką publiczną i jak spełniać oczekiwania inwestorów już po debiucie na giełdzie. To nie tylko teoretyczna lekcja, ale zasób wiedzy poparty realnymi doświadczeniami. Zaintere­suje również tych, którzy nie tylko z praktycznego punktu widzenia chcą poznać mechanizmy rządzące rynkiem pierwotnym. To zestaw dogłębnych statystyk dotyczących rynku giełdowego i pierwotnego, regulacji prawnych odnoszących się do procesu sprzedaży akcji, przykładów z naszej giełdy oraz własnych doświadczeń autorów, którzy pracowali przy plasowaniu emisji na rynku pierwotnym. Spis treści: Wprowadzenie Rozdział 1. POLSKI RYNEK KAPITAŁOWY Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Organizacja GPW w Warszawie Inne instytucje rynku kapitałowego w Polsce i ich rola Architektura regulowanego rynku kapitałowego w Polsce Komisja Nadzoru Finansowego Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Domy maklerskie Fundusze inwestycyjne MTS-CeTO Papiery wartościowe i instrumenty pochodne, notowane na GPW w Warszawie Główne indeksy giełdowe w Warszawie Liczba notowanych na GPW spółek oraz ich kapitalizacja Debiuty giełdowe w latach 2006–2007 Rodowód spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie Struktura inwestorów na GPW Inwestorzy instytucjonalni Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie atrakcyjnym źródłem kapitału Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie na tle innych rynków w Europie Rozdział 2. CZY WEJŚCIE NA GIEŁDĘ TO SŁUSZNA DECYZJA? Korzyści z wejścia na giełdę dla spółki i akcjonariuszy Oczekiwania inwestorów Co to jest pierwsza oferta publiczna? Doradcy w procesie pierwszej oferty publicznej akcji (IPO) Korzystne warunki współpracy z doradcami Czynniki wpływające na sukces pierwszej oferty publicznej Rozdział 3. WEJŚCIE NA GPW – WYMAGANIA, OBOWIĄZKI I KOSZTY Warunki dopuszczenia akcji do obrotu giełdowego Warunki dopuszczenia dla firm ubiegających się o notowanie ich akcji na rynku podstawowym Warunki dopuszczenia dla firm ubiegających się o notowanie ich akcji na rynku równoległym Obowiązki informacyjne firmy giełdowej Raporty bieżące Raporty okresowe Wyjątki dotyczące obowiązku przekazywania raportów okresowych Zakres informacji, które powinien zawierać raport kwartalny Zakres informacji, które powinien zawierać raport półroczny Zakres informacji, które powinien zawierać raport roczny Terminy publikacji raportów okresowych Raporty okresowe przekazywane przez emitentów na rynku równoległym Godziny przekazywania raportów bieżących i okresowych w dniu sesji giełdowe Format przekazywania raportów Roczny wykaz wszystkich informacji Obowiązki informacyjne emitenta związane z Walnym Zgromadzeniem Akcjonariuszy Opóźnienie przekazania informacji do publicznej wiadomości Odpowiedzialność z tytułu naruszenia obowiązków informacyjnych Informacje poufne – definicja oraz zakaz wykorzystywania Case study. Jak Agora przeciwdziała wykorzystywaniu informacji poufnych Zakaz nabywania i zbywania akcji przed wykonaniem obowiązków informacyjnych oraz w okresach Prawa i obowiązki akcjonariuszy spółki publicznej Obowiązek informowania o nabyciu i zbyciu akcji spółki przez zarząd, radę nadzorczą spółki, osoby pełniące funkcje kierownicze w spółce oraz osoby blisko z nimi związane Obowiązek ujawnienia stanu posiadania Wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji spółki publicznej Odpowiedzialność z tytułu naruszenia obowiązków wynikających z Ustawy o ofercie publicznej w zakresie ograniczeń w przenoszeniu papierów wartościowych Odpowiedzialność z tytułu niedochowania obowiązków wynikających z Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi Regulacje dotyczące żądania przymusowego wykupu akcji przez akcjonariusza większościowego Regulacje dotyczące żądania przymusowego wykupu akcji przez akcjonariusza mniejszościowego Prawa akcjonariuszy spółki publicznej Koszty związane z wprowadzeniem papierów wartościowych do obrotu giełdowego Opłaty giełdowe Ewidencja papierów wartościowych Dematerializacja papierów wartościowych Całkowity koszt oferty IPO przeprowadzone w 2006 roku Rozdział 4. DROGA NA GIEŁDĘ – KROK PO KROKU Podjęcie decyzji o IPO Podział procesu wprowadzenia spółki na giełdę na etapy Czas niezbędny do przejścia kolejnych etapów Podjęcie decyzji przez właścicieli spółki o wejściu na giełdę Przekształcenie w spółkę akcyjną (jeśli funkcjonuje w innej formie prawnej) Wybór metody wprowadzenia spółki na giełdę Uchwała WZA o zamiarze wprowadzenia akcji do obrotu giełdowego i ewentualnej nowej emisji akcji Wybór terminu dla przeprowadzenia IPO Dobra koniunktura gospodarcza Korzystna sytuacja na giełdzie Kiedy nie wchodzić na giełdę? Dojrzałość spółki Wyniki finansowe i rentowność spółki Potrzeby finansowe spółki Gorsza koniunktura na giełdzie Budowa zespołu pracującego nad IPO Wybór oferującego (domu maklerskiego) Wybór audytora Wybór doradców finansowych Wybór doradców prawnych. Analiza statutu spółki. Zasięgnięcie opinii doradcy prawnego Nawiązanie współpracy z agencją Public Relations Faza I – Przygotowanie spółki do IPO Rola firmy audytorskiej w procesie upublicznienia spółki Podział ról między biegłym rewidentem a kierownictwem badanej spółki Dostosowanie sprawozdawczości finansowej do MSR i wymogów obowiązujących spółki giełdowe Ocena alternatywnych źródeł finansowania – obligacje zamienne, pożyczki i kredyty, private equity/venture capital, IPO, inwestor strategiczny, sprzedaż części przedsiębiorstwa Obligacje zamienne Kredyt bankowy Fundusze private equity/venture capital. Aniołowie biznesu Ocena struktury właścicielskiej. Budowa grupy kapitałowej. Model, plan i harmonogram reorganizacji grupy kapitałowej Faza II – Przygotowanie i złożenie prospektu emisyjnego, postępowanie przed Komisją Nadzoru Finansowego Due diligence finansowe Due diligence prawne Wycena spółki, sporządzenie raportu z wyceny Struktura oferty publicznej, podział między inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych Wizerunek inwestycyjny spółki (equity story) Promocja i wzmocnienie wizerunku firmy w mediach Budowa strony internetowej spółki Ustawy regulujące wprowadzenie akcji spółki do obrotu giełdowego oraz rynek papierów wartościowych w Polsce Przygotowanie prospektu emisyjnego Język sporządzenia prospektu Termin ważności prospektu Wymogi odnośnie zawartości części finansowej prospektu emisyjnego Zakres czasowy sprawozdań finansowych Forma sporządzenia prospektu emisyjnego Prospekt jednoczęściowy Prospekt trzyczęściowy Jak napisać prospekt emisyjny Informacje, które są rekomendowane do ujawnienia w prospekcie emisyjnym przez emitentów specjalnych Schemat dokumentu rejestracyjnego dla akcji w przypadkuzłożonej historii finansowej lub znaczących zobowiązań finansowych Comfort letter Lock-up Podział prac między doradców Niezamieszczanie niektórych informacji w prospekcie Odsyłanie do wcześniejszych dokumentów w prospekcie emisyjnym Cena emisyjna Brak obowiązku sporządzenia prospektu W przypadku memorandum informacyjnego emitent ponosi niższe koszty Typowe błędy popełniane przez spółki przy wypełnianiu prospektu emisyjnego Ubezpieczenie odpowiedzialności za informacje zawarte w prospekcie emisyjnym Złożenie prospektu emisyjnego do Komisji Nadzoru Finansowego z wnioskiem o zatwierdzenie Postępowanie przed Komisją Nadzoru Finansowego Zatwierdzenie prospektu emisyjnego przez KNF Przypadek Internet Group Konsekwencje naruszania prawa przez emitenta wprowadzającego lub przez inne podmioty uczestniczące w ofercie publicznej Przypadek ES System Przypadek Arcusa. Zamieszczenie przez firmę nieprawdziwych informacji w prospekcie emisyjnym Wykorzystanie prospektu zatwierdzonego w Polsce do przeprowadzaniaoferty publicznej w innych krajach Unii Europejskiej Aneksy aktualizujące Publikacja prospektu emisyjnego Nakład prospektu Termin udostępnienia prospektu do publicznej wiadomości Raport analityczny przygotowany przez doradców finansowych Faza III – Oferta publiczna Rejestracja akcji i praw do akcji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (KDPW) Sponsor emisji Wstępne spotkania z inwestorami, opracowanie koncepcji rozwoju firmy Ustalenie przedziału ceny emisyjnej Marketing oferty Rola agencji public relations i investor relations Roadshow Book-building Preferencje dla drobnych inwestorów i programy lojalnościowe Podpisanie umowy o submisję Rodzaje umów z gwarantami emisji Na co gwarant emisji będzie zwracał uwagę? Publiczna subskrypcja i przydział akcji drobnym inwestorom Subskrypcja akcji Rozliczenie transakcji Przydział akcji inwestorom Wpis papierów wartościowych do ewidencji w KNF Rejestracja podwyższenia kapitału w sądzie rejestrowym Prawa do akcji (PDA) Case study: Sfinks – wpadka z PDA Debiut akcji spółki na giełdzie Dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego Wprowadzenie akcji spółki do obrotu giełdowego w trybie zwykłym Wprowadzenie akcji do obrotu giełdowego w trybie publicznej sprzedaży Animatorzy emitenta Debiut akcji spółki na giełdzie Opłaty giełdowe Rozdział 5. PO UPUBLICZNIENIU SPÓŁKI Prezentacja wyników przez spółkę Warunki wypłaty dywidendy przez spółkę Wypełnianie obowiązków informacyjnych i polityka informacyjna spółki Dobre relacje inwestorskie Transmisja WZA oraz głosowanie przez Internet Zasady ładu korporacyjnego Dobre praktyki opracowane przez fundusze inwestycyjne i emerytalne Pozyskiwanie kapitału po debiucie na giełdzie Rozdział 6. ALTERNATYWNY SYSTEM OBROTU (ASO) – RYNEK NEWCONNECT Wprowadzenie instrumentów finansowych do obrotu na NewConnect Autoryzowany doradca Uzyskanie statusu autoryzowanego doradcy Rola i zadania autoryzowanego doradcy Przekazywanie informacji przez autoryzowanego doradcę organizatorowi ASO Pozbawienie statusu autoryzowanego doradcy Zwolnienie emitenta z obowiązku zawarcia umowy z autoryzowanym doradcą Animator rynku i market Inwestorzy w Notowania na rynku Obowiązki informacyjne emitentów Raporty bieżące Szczegółowe przypadki raportów bieżących Raporty okresowe Zawartość raportu półrocznego Zawartość raportu rocznego Terminy przekazania raportów okresowych Obowiązki wynikające z Ustawy o ofercie publicznej i Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi Dopuszczeniowy dokument informacyjny Podstawowy dokument informacyjny Uproszczony dokument informacyjny Dotacje na pokrycie kosztów Opłaty za notowania na rynku NewConnect Zawieszenie lub wykluczenie z obrotu instrumentów finansowych w alternatywnym Podobne platformy na świecie Rozdział 7. OPCJE MENEDŻERSKIE Pogodzić interes akcjonariuszy i Wymogi Oczekiwania inwestorów instytucjonalnych w stosunku do programów opcji menedżerskich Doświadczenia spółek, które wdrożyły program opcji menedżerskich Case study – Program opcji menedżerskich Eurocashu Case study – Program opcji menedżerskich Case study – Program opcji menedżerskich Polish Energy Partners (PEP) Case study – Program opcji menedżerskich MCI Management Case study – Program opcji menedżerskich Polimeksu Mostostalu Podsumowanie Rozdział 8. SPÓŁKI ZAGRANICZNE NOTOWANE NA GPW W WARSZAWIE Jednolity paszport europejski dla emitentów akcji w Polsce Warunki przeprowadzenia publicznej oferty akcji przez emitenta mającego siedzibę w jednym z krajów UE Oferta publiczna i wprowadzenie na giełdę spółki spoza Unii Obowiązki informacyjne spółek zagranicznych Sankcje wobec emitentów zagranicznych za naruszenie prawa Case study – Debiut ACE – Automotive Components Case study – Debiut na GPW Immoeast AG Case study – Wprowadzenie na GPW Astarty Holding Case study – Wprowadzenie na GPW Cinema City International Przepisy regulujące wprowadzenie akcji polskich spółek na rynki UE Rozdział 9. ZAWIESZENIE OBROTU PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI EMITENTA ORAZ WYKLUCZENIE AKCJI SPÓŁKI Z OBROTU GIEŁDOWEGO Zawieszenie obrotu papierami wartościowymi emitenta Wykluczenie papierów wartościowych emitenta z obrotu giełdowego Bibliografia
. 327 573 632 448 626 648 547 12

droga na giełdę jak przygotować spółkę do emisji publicznej